机械行业业绩增长趋于平稳
2021-11-09 
本文摘要:业内人士指出,不受内涵式快速增长、外延式快速增长、投资收益联合推展,上市公司上半年整体业绩大幅度快速增长;下半年乃至清后两年,行业内上市公司的毛利率、清净利率水平将趋于稳定。2007年上半年,机械行业115家上市公司总计已完成销售收入1167.86亿元,同比快速增长29.89%;构建净利润86.64亿元,同比快速增长67.23%。业绩受益投资收益总体显然,机械行业上市公司的业绩快速增长不受内涵式快速增长、外延式快速增长、投资收益联合推展。

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业内人士指出,不受内涵式快速增长、外延式快速增长、投资收益联合推展,上市公司上半年整体业绩大幅度快速增长;下半年乃至清后两年,行业内上市公司的毛利率、清净利率水平将趋于稳定。2007年上半年,机械行业115家上市公司总计已完成销售收入1167.86亿元,同比快速增长29.89%;构建净利润86.64亿元,同比快速增长67.23%。业绩受益投资收益总体显然,机械行业上市公司的业绩快速增长不受内涵式快速增长、外延式快速增长、投资收益联合推展。

行业的重点16家龙头公司营业总收入增长率的算术平均值为30.35%,营业利润增长率为110.33%。公司营业利润快速增长大幅度低于营业总收入的快速增长主要有两个原因:一是部分企业的大股东实行资产注入,造成营业总收入和营业利润增长幅度较小。由于流经的资产质量较好,营业利润的快速增长小于营业总收入的快速增长。如天地科技(600582)大股东煤炭科学研究总院向公司流经了山西煤机装备有限公司,上半年公司营业总收入快速增长了34.99%,营业利润增长率为199.66%。

二是部分公司的投资收益对公司营业利润具有显著的提高。如天地科技的投资收益同比快速增长719.09%,主要是对山西天地王坡煤业有限公司构建投资收益为3652万元,而去年同期为199万元;徐工科技(000425)投资收益较去年减少293万元,由于公司去年调整后的业绩基数较低,投资收益的减少提高了营业利润的增长幅度;石油济柴(000617)入股宝鸡石油钢管有限责任公司和咸阳石油钢管钢绳有限责任公司也给公司营业利润带给了较小快速增长。在机械子行业中,船舶、重型机械、工程机械、机床行业受到各种因素的影响,增长速度较慢,经营利润大幅度减少。但部分企业由于市场比较饱和状态、产品竞争白热化、原材料价格上涨、经营管理不存在一定问题等原因,收益或利润快速增长受限。

如晋西车轴(600495)受到人民币汇率下降,以及国内原材料价格上涨的影响,公司营业总收入仅有快速增长7.83%,而营业利润上升34.33%;中集集团(000039)由于主要产品毛利水平上升,导致公司上半年营业收入快速增长55.62%,但营业利润仅有快速增长0.29%;沈阳机床(000410)受到迁往的影响,营业总收入和营业利润的快速增长受限。毛利率趋于平稳今年上半年,机械类上市公司平均值毛利率为17.19%,低于行业平均水平2.24个百分点。

过去三年,机械行业上市公司平均值清净利率总体比较平稳,2007年上半年有较显著下跌,清净利率水平超过7.42%,较2005年底与2006年底分别下跌2.88个百分点与1.76个百分点。预计随着未来我国钢产量的提高,钢价将渐渐持稳,行业内上市公司的毛利率、清净利率水平将趋于稳定。根据国金证券的宏观预测,2008年和2009年社会固定资产投资增长速度分别为22.5%和18.5%,中国工程机械的出口因性价比优势仍将维持快速增长,预计清后两年出口额增幅分别为35%和25%;而进口额增幅将放缓,预计分别为15%和10%。

天相投陈预测,2008年和2009年工程机械行业收益分别为2711亿元和3298亿元,同比分别快速增长26.2%和21.7%。产品方面,天相投陈指出,2008年挖掘机、叉车和汽车起重机依然将维持比较较慢快速增长,装载机和推土机增长速度将趋于平稳。

风险有一点警觉当前,宏观经济及政策环境总体上对机械行业发展不利。*预计,行业全年仍将维持较慢快速增长,其中造船、重型机械、工程机械、数控机床、输变电设备等子行业之后较慢快速增长。

但是,也不应留意一些风险因素。一方面,宏观调控的深化有可能上升行业快速增长。当前我国经济快速增长较慢,固定资产投资增长幅度较小。

机械行业与固定资产投资的关联度较小。宏观调控可能会减少固定资产投资快速增长,对机械行业上市公司的业绩快速增长带给一定压力。同时,人民币贬值增大机械行业的出口成本。

长年来看,人民币汇率早已步入下降地下通道,对合约周期长、金额大、承销周期长的成套机电设备项目导致的损失较小,这部分项目因外币人民币费用下降,成本开销减轻。另外,原材料价格上涨也给企业带给一定的经营压力。

机械行业所需的钢材、有色金属、化工产品等原材料以及电、油、煤、气等动力产品价格上涨,将提高公司的生产成本,给行业企业的生产经营带给了一定的压力。


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